“錫”缺行情迎來大牛！
4月22日，滬錫主連價(jià)格延續(xù)上周五夜盤強(qiáng)勢，一度漲超7.00%，刷2022年5月23日以來新高至286690元/噸，午后漲幅有所收窄，截至日間收盤漲3.26%，連續(xù)三日飄紅。
圖片來源：上海有色網(wǎng)
此前，財(cái)聯(lián)社報(bào)道表示，由于東南亞和非洲的供應(yīng)中斷，錫資源稀缺性日益顯現(xiàn)。在全球最大的錫出口國——印尼，由于許可證發(fā)放的延誤和備受矚目的腐敗調(diào)查，許多錫冶煉廠的高管和貿(mào)易商受到牽連，出口量已經(jīng)減少。
另外，第三大錫生產(chǎn)國、飽受內(nèi)戰(zhàn)蹂躪的緬甸的錫產(chǎn)量也有所放緩；剛果民主共和國的供應(yīng)同樣因武裝動(dòng)亂而面臨中斷。
文華財(cái)經(jīng)表示，英美禁止從俄羅斯進(jìn)口金屬，引發(fā)對全球供應(yīng)的擔(dān)憂。同時(shí)，由于礦業(yè)公司的年度工作計(jì)劃遲遲得不到批準(zhǔn)，印尼的錫和鎳出口繼續(xù)下滑。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在中國需求前景和宏觀確定性下，金屬的購買或保持強(qiáng)勁。
宏觀預(yù)期增強(qiáng)疊加中東動(dòng)蕩局勢升溫
公開資料顯示，錫也被稱為“工業(yè)味精”，下游主要需求端集中在集成電路、消費(fèi)電子產(chǎn)品、家用電器、錫化工、光伏電池、鍍錫板、鉛酸蓄電池等領(lǐng)域。
供應(yīng)方面，印度尼西亞擁有全球最大的錫礦儲(chǔ)量，超過200萬噸，是世界錫礦資源的首要供應(yīng)國。其錫礦產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的40%以上。
國泰君安期貨點(diǎn)評道，本輪上漲的主要驅(qū)動(dòng)來自全球宏觀預(yù)期增強(qiáng)以及中東動(dòng)蕩局勢升溫，在再通脹交易情緒濃厚的情況下，附有工業(yè)屬性和金融屬性的有色金屬板塊受到市場青睞，疊加錫在供給端有持續(xù)收緊預(yù)期，曼相礦區(qū)復(fù)產(chǎn)時(shí)間未定影響國內(nèi)供給收縮預(yù)期，印尼復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期加劇海外供應(yīng)緊張現(xiàn)實(shí)，基本面上有一定配合支撐。
財(cái)聯(lián)社注意到，此前，印尼礦業(yè)部官員表示，今年迄今為止，該國政府已經(jīng)發(fā)放鎳礦生產(chǎn)配額總計(jì)1.5262億噸，已經(jīng)發(fā)放錫礦生產(chǎn)配額44,481.63噸，該國正在加速生產(chǎn)配額審批。該官員表示，截至目前該國政府已經(jīng)為總計(jì)191家礦產(chǎn)商（其中包括鎳、錫和銅產(chǎn)商）發(fā)放生產(chǎn)配額。
但是從需求來看，半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)的消費(fèi)需求主要集中在海外，LME庫存持續(xù)去化，而國內(nèi)需求仍然疲軟。國泰君安期貨表示，目前社會(huì)庫存累積到歷史最高位，且下游訂單并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，甚至錫價(jià)高企時(shí)對下游帶來明顯成本壓力，采購意愿低迷。目前錫錠現(xiàn)貨市場清淡，貼水逐漸擴(kuò)大，一定程度上暗示了目前的現(xiàn)實(shí)供需面無法匹配28萬以上的高價(jià)。
此外，近期的快速拉漲資金層面亦有一定擾動(dòng)，海外庫存持續(xù)去化、近月合約持倉集中等問題令LME錫擠倉情緒濃厚。倫錫不太可能重現(xiàn)2022年倫鎳的情況，不僅因?yàn)長ME有一系列控制價(jià)格的機(jī)制，更是因?yàn)槟壳皟?nèi)外價(jià)差持續(xù)拉開，若拉至出口窗口打開，國內(nèi)充裕的現(xiàn)貨將流向海外，填平供需差異。建議國內(nèi)交易者要理性認(rèn)識，不要盲目追漲，謹(jǐn)防國外市場大幅波動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。
來源：財(cái)聯(lián)社
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